据3月23日消息，耶鲁大学金融学教授陈志武今日在2016博鳌亚洲论坛上呼吁，当前决策者对2008年四万亿投资计划尚未充分反思，去库存政策实际上是2008年做法的延续。他还现场透露了当年4万亿决策的内幕。当时决策层做出了以4万亿元投资为代表的一系列宏观决策，调动了政策资源、财力资源，包括金融资源。核心是4万亿元投资，所以经济没有下滑。事实上，以4万亿元投资为代表的宏观经济决策，只是推迟了经济下行趋势的起点。

原因是有人认为有这四万亿美元就足以保证我们的经济了，你想借钱给别人就会有风险。近期，政策制定者提出从现有预算中削减1000亿，并尽快研究全国统筹降低社保缴费率的方案。因此，2012年以来，解决产能过剩成为国家宏观经济决策的一大焦点。

事实上，到10月份，4万亿投资计划已经落地。国家发改委开始审批项目，商业银行大量贷款，大规模释放资金。这有助于避免2008 年可能出现的严重经济衰退。事实上，以4万亿元投资为代表的宏观经济决策，只是推迟了经济下行趋势的起点。国家制定了去产能指标。一是钢铁行业化解过剩产能1亿吨，力争达到1.5亿吨；煤炭行业化解过剩产能5亿吨。

我认为要达到与美国类似的支付水平，这1000亿是不够的。应该达到1200到13000亿，这样的规模是现有预算无法达到的。该项目仍在处理中，并正在进行额外投资；鼓励企业开展技术改造，一年内享受中央财政贴息200亿元、两年内400亿元，带动技术改造投资1.07万亿元。从决策层面看，与往年相比，2016年宏观决策发生了一些重要变化。

这一判断是决策者作出的非常新的判断，是宏观政策决策的前提。很多政策都会有与以往不同的调整。现在产能过剩现象非常普遍。钢铁行业产能统计为12.5亿吨。去年产量7亿吨，出口1亿吨。煤炭行业统计产能57亿吨。去年实际产量为36亿吨。产能过剩20亿吨。这两个行业的产能利用率都非常低。 2008年的7万亿投资计划与2008年的4万亿投资计划有何不同？实践证明，4万亿元的投资确实避免了当时的经济危机，但也出现了很多问题。

张文茂：塘岳路——的一些启示一场决定亿万农民命运的新的伟大变革和斗争正在展开。如果将社保缴费率降低一半，达到与美国类似的水平，则整个社保缴费可减少120至1.3万亿。我觉得这个判断应该是我们决策者一个非常新的判断。这是影响我们宏观政策决策的前提，很多政策的调整都会和以前不一样。

有三种口径。一是今年营业税改革将提高税率5000亿加上其他减税措施；占全年的三分之二，也就是5000亿乘以三分之二。

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